资本热捧的货拉拉要上市，交通运输部“限高”

靠抽佣金、收会员费，货拉拉去年赚了3.66亿（5323万美元），最近他要上市了，估值达130亿美元。

货拉拉近日在港交所递交上市申请，保荐人都是国际大牌金融机构，包括高盛、美银证券、摩根大通等。

(资料图)

背后的投资人也堪称豪华，包括红杉、高瓴、顺为资本、概念资本、清流资本、襄禾资本、零一创投、博裕、老虎基金、钟鼎资本、腾讯、美团、中银香港、中国平安、香港科技园、加拿大OTPP等。

此外，货拉拉创始人周胜馥，持有的股票价值也超过32亿美元。

巧合的是，递交上市申请没过几日，货拉拉等货运平台就遭到交通运输部的约谈。

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4月7日，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室（下称“联席会议办公室”）对货拉拉进行约谈，对满帮集团、滴滴出行、曹操出行等进行了提醒。

此次约谈，指出了货拉拉存在的突出问题，包括抽成比例或会员费过高，恶意压价、投诉处理不及时等。

显然，这次约谈不同以往，时间点就在货拉拉递交上市申请后的一周左右，而且直接指出了货拉拉存在的突出问题。

资料显示，“联席会议办公室”由交通运输部、中宣部、中央政法委、中央网信办、国家发改委、工信部、公安部、司法部、人民银行、市场监管总局、信访局、战略支援部队第三部等12个部门和单位组成。

此外，新闻稿说的很清楚，货拉拉是被“约谈”，而其余几个平台是被“提醒”，孰轻孰重，一目了然。

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实际上，货拉拉存在的问题，也是货拉拉业务的根基。

招股书显示，货拉拉目前在中国境内主要有货运平台服务、多元化物流服务和增值服务。去年三个业务分别为货拉拉贡献54.7%、29%、6.7%的营收。

尽管业务看起来很多，但货拉拉营收的绝大部份来自于同城货运，主要收入来源是向司机收取会员费和佣金。

招股书显示，2020年—2022年，货拉拉分别亏损8.07亿美元、20.86亿美元、4909万美元。不过，2022年，货拉拉经调整利润为5323万美元。

尽管货拉拉常年亏损，但业务的毛利率并不低，近三年分别为38.5%、39.4%以及53.7%。货拉拉的主要成本为营销费用、研发费用等。2022年降本增效后，公司就实现了盈利。

长江商报指出，货拉拉2022年盈利，还有一个重要原因就是压低司机收入。

货拉拉成立于2013年，早年一直走的是“烧钱扩张”的道路，对司机进行奖励，对用户进行补贴，但羊毛最终要从羊身上出。

2016年，货拉拉针对司机推出会员制度，分为四个等级，定价在100元- 800元之间。会员等级与排单量息息相关，会员等级越高，越容易接单。

2021年，货拉拉再次对会员制进行改革，除会员费外还要额外收取佣金。更新后的会员，分为白银、黄金、钻石三个等级。白银会员费每月179元起，每份订单额外收取11%信息费；黄金会员费每月329元起，每份订单额外抽取8%信息费。

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重压之下，司机师傅们赚的越来越少，最终激起民愤。

去年11月，从珠三角地区开始，货拉拉司机以“今天不接单是为了明天更好”为口号进行罢工，自发停止接单三天（11月16日至11月18日），随后传导至全国。

为了防止事态扩大，11月17日下午，联席会议办公室对货拉拉公司进行约谈。

约谈指出，近期通过网民留言、群众来电来信、媒体网络等渠道发现，货拉拉公司采用一口价订单、上线“特惠顺路”产品等方式恶意压低运价，严重损害货车司机合法权益，扰乱市场公平竞争秩序，各方反映强烈。

约谈强调，货拉拉公司对自身存在的问题认识不到位，态度不端正，要深刻反思、正视问题、立行立改；要立即对相关恶意压价竞争行为进行整改，坚决杜绝不正当竞争行为，科学合理确定收费标准，坚决消除违规运营行为，维护市场公平竞争秩序；要严格落实企业主体责任，全面排查企业自身存在问题，采取有效措施，切实保障广大货车司机合法权益。

货拉拉表示，将按照约谈要求进行深刻反思，认真整改落实，尽快优化平台运营规则及技术方案，坚决杜绝恶意压价竞争行为，并畅通货车司机沟通及投诉举报渠道，及时化解矛盾问题。

货拉拉的态度不可谓不好，但司机们的怨言依然没有消除，于是就又有了今年4月7日，联席会议办公室再次约谈货拉拉。

一见财经不完全统计，仅去年初到现在，货拉拉已经被监管部门约谈了5次，货拉拉已经成为监管部门的“常客”，但抽成比例或会员费过高依然存在。

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有分析人士指出，对货拉拉来说，抽佣和会员费是公司的“命根子”，做出大幅度的调整是非常困难的。

关于这一点，监管部门其实也已经看得很清楚。在约谈货拉拉后不久，交通运输部直接出台文件，提出设置货运平台的抽佣比例上限。

4月17日，交通运输部印发《2023年推动交通运输新业态平台企业降低过高抽成工作方案》（下称“方案”），目标是推动主要网约车和道路货运新业态平台公司加强与从业人员代表、行业协会等沟通协商，保障从业人员合理劳动报酬水平。推动主要网约车和道路货运新业态平台公司降低平台过高的抽成比例或者会员费上限，并向社会公开发布。

显然，监管部门这次动真格了，目标就是提高从业人员的收入。

方案明确指出，今年4月底前各平台主要做好相关企业的部署准备和实施方案制定工作。5月底前，沟通协商降低过高的抽成比例或会员费上限。

监管部门这么做，一方面是经过此前多轮约谈，货拉拉等平台并没有做出实质性改变。另一方面，也是希望倒逼企业降本增效，降低物流成本，提高司机收入。

如果货拉拉顺利上市，资本将赚的盆满钵满，尽管司机师傅们贡献了货拉拉绝大多数营收，但他们是与这场“资本盛宴”没有关系的。

很多时候，资本是残酷的，但从监管部门连续约谈货拉拉，并出台《方案》可以看出，货拉拉的“资本盛宴”并不会来的一帆风顺。

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