德州仪器(TXN.US)Q1营收同比下降11% 业绩指引不及预期

德州仪器(TXN.US)周二公布了令人失望的最新季度营收预期，但市场对科技行业即将反弹的普遍乐观情绪提振了该股。财报显示，该公司Q1营收下降11%，至43.8亿美元，与分析师预期的43.6亿美元一致。按业务划分，德州仪器模拟芯片的营收下降了14%，而德州仪器的嵌入式处理器增长了6.4%，其他收入下降了16%。此外，该公司Q1每股收益为1.85美元，低于上年同期的2.35美元。

据了解，尽管该公司小心翼翼地避免透露当前芯片市场的低迷是否已触及低点，但投资者和分析师一直在押注今年将出现复苏。在德州仪器公布好坏参半的财报后，投资者坚持了这一乐观预期，该公司股价在最初下跌后一度上涨。截至发稿，该股盘后涨近4%，报176美元。

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德州仪器首席财务官Rafael Lizardi在接受采访时表示："长期来看，我们非常看好这个行业、终端市场和德州仪器，不过我们不会“参与”市场的确切状态，以及何时可能出现转机。”Lizardi称：“没有人真正知道。人们可以有模型，可以推测，但最终，他们并不知道真正的事实。”

因此，作为半导体市场领头羊的德州仪器，即便其拥有芯片行业最多样化的客户名单之一，该公司仍给予悲观的业绩指引。其最新的展望，至少在短期内，表明需求仍然疲软。该公司表示，第二季度营收将在41.7亿美元至45.3亿美元之间，这一区间的中点比去年同期下降了16.5%，比分析师预计的下降15%还要糟糕。

此外，该公司还表示，预计第二季度每股收益在1.62美元至1.88美元之间，分析师预期为1.83美元。

要知道，德州仪器很大一部分收入来自工厂设备，这帮助该公司避免了个人电脑和智能手机带来的销售下滑，但该公司悲观的业绩指引说明，就连芯片行业的亮点，比如工业市场，也受到了整体放缓的影响。

值得一提的是，对德州仪器来说，汽车行业仍然是一个强劲的市场，该公司首席执行官Haviv Ilan在声明中表示:“本季度，除了汽车市场，我们的终端市场都表现疲软。”

据悉，虽然个人电子产品市场在四个季度前就开始下滑，但汽车行业还没有出现这种情况。大约两个季度前，德州仪器的其他主要业务开始出现疲软。

但总的来说，客户正在减少订单，以减少未使用部件的库存。高管们说，这将在当前时期继续下去。

对此，该公司还减少了通过分销商销售的产品数量，帮助它更好地控制库存。德州仪器的内部库存在本季度有所增加，预计这种情况将持续下去。

此外，德州仪器的高管们通常不喜欢对需求走向做出宽泛的预测。相反，他们专注于告诉投资者，他们的产品保质期很长，当芯片行业从周期性的低迷周期中复苏时，它们仍将保持价值。

值得注意的是，德州仪器的芯片通常执行简单但重要的功能，如记录按钮按下，检测温度变化，控制从太空硬件到家用电器的各种电机。与数字产品相比，这种芯片通常不需要那么先进的生产技术。

这种专注使该公司在昂贵的工厂和设备上的投资少于同行，从而提高了利润率，并使其能够提供有吸引力的股息和回购。但高管们警告投资者，未来几年他们将加大对工厂的投资，以提高内部产能。

Lizardi在采访中称：“我们在保持冷静，我们不会被短期波动吓倒。”

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